内容摘要：北京时间2025年11月20日，欢聚集团NASDAQ:JOYY，简称“欢聚”/“集团”）发布2025年第三季度财报。本季度直播主业环比持久稳健增加，广告

北京时间2025年11月20日，欢聚集团（NASDAQ:JOYY，简称“欢聚”/“集团”）发布2025年第三季度财报。本季度直播主业环比持久稳健增加，广告技术系统BIGO Ads同比、环比均加速高增加，治理层在业绩发布会上表达了对集团2026年成长确认性的强大信心和机构动力，并表示将主动加速回购，股东可期待更多回报。

第三季度，欢聚集团收益5.4亿美元，环比增加6.4%。其中，直播业务收益3.88亿美元，环比增3.5%，持久两个季度环比增加；集团广告收益同比增加29.2%，促进非直播收益占集团整体营收比例提升至28.1%，其中，BIGO Ads收益加速增加，收益达1.04亿美元，同比增加33.1%，环比增加19.7%。

在非美国通用会计准则下，集团第三季度运作利润达4100万美元，同比增加16.6%，环比增加6.1%；EBITDA（息税折旧摊销前利润）达5100万美元，同比增加16.8%，环比增加4.9%。集团第三季度运作性现金流达7300万美元，截至9月30日，净现金达33.2亿美元。

欢聚长期以主动、可持久的方法回馈股东，集团此前宣布，2025年到2027年回购及派息总计约9亿美元。2025年1月1日至11月14日，集团累计回购及派息金额达2.37亿美元。

欢聚集团董事会主席兼首席实施官李婷表示：第三季度，集团业绩延续优秀势头，直播业务持久两个季度达成环比增加，广告业务系统加速进展，在区域扩张、垂类拓展及流量渠道多元化全面推进。欢聚将致力于构建一家多元增加引擎驱动的全球化公司，将来，集团的战略布局与生态价值将获取进一步释放，并持久为股东创造长期价值。

AI赋能与精细运作提升顾客感受

直播收益持久两季度环增

第三季度，欢聚集团全球社交产品MAU达2.66亿，环比增加1.4%。高质量全球流量的获取，为直播变现给予了有效支撑。第三季度，欢聚集团直播收益3.88亿美元，其中BIGO直播收益为3.68亿美元，环比增加3.5%。BIGO总付费顾客环比增加0.8%，ARPPU环比增加3.4%。

本季度，集团旗舰产品Bigo Live在主播激励机制、多元内涵生态建设、AI全面赋能内涵、本地运作行动等各领域，采用了环环相扣的有效举措，驱动集团直播业务持久两个季度录得环比增加。

Bigo Live持久多个季度在各区域优化主播激励机制，提升主播能动性，持久促进健康、优质、多元的内涵生态建设。在第三季度，Bigo Live的新签主播人均开播时长环比提升3.5%，人均观众数环比提升3.9%。

AI技术的全面应用，也持久在多个环节优化Bigo Live的内涵分发和付费感受。三季度，Bigo Live内涵推荐算法结合AI接入更充足的顾客信号，协作跨区域和端内不同观看场景的推荐策略优化，提升观看感受，人均观看时长环比提升3.4%；AI实时翻译字幕的功能持久增强，目前已支撑15种语言，显著提升全球顾客跨区互动效率和打赏活跃度。AIGC技术获取广泛应用，高效生成更具本地化风格的虚拟礼物，10月份AI互动礼物占虚拟礼物消耗量达25%。

运作领域，Bigo Live持久针对付费顾客权益体系开展分梯度的优化。第三季度，腰部顾客ARPPU环比增加2%，高端付费顾客总量获取环比两位数增加。除此之外，Bigo Live在全球各地举办了充足多彩的运作行动，有效促进了ARPPU的环比提升。在东南亚及欧洲等地，Bigo Live举办的年中盛典行动充分调动顾客的互动热情；在中东及北非地区，Bigo Live再度变成2025电竞世界杯（EWC）的官方流媒体协作伙伴，促进当地游戏与数字娱乐产业进展；在拉美，Bigo Live胜利举办了首届拉丁美洲创笔者盛会，为拉美、美国和加拿大创笔者搭建了跨文化沟通系统。

技术驱动广告效率提升

BIGO Ads加速高增加

伴随AI在广告产业中的规模化应用，不但提升了产业整体效率，更激发了全新的广告预算与行当需求。在AI技术的持久驱动下，全球广告行当增加空间进一步向上打开。今年以来，在直播业务保持稳健进展的与此同时，BIGO Ads持久第三个季度达成收益同比加速增加。得益于流量规模扩张、产品革新和算法效率的大幅提升，BIGO Ads的可持久增加势能获取有效激发，第三季度，BIGO Ads达成了1.04亿美元广告收益，营收同比增加33.1%，环比增加19.7%。其中，三方广告业务更是录得同比中双位数、环比25%的强劲增加。

在三方广告联盟流量领域，BIGO Ads持久推进与聚合系统及移动应用研发者的对接协作，加速移动端流量的迅速扩张，同比及环比均保持高增加。本季度SDK流量持久增加，广告请求量同比增加228%，环比增加29%。

在系统侧，BIGO Ads持久迭代和优化系统实力，第三季度升级IAA D7 ROAS智能竞价产品，并结合AI驱动算法实时优化，显著带动广告投放成效和效率的双提升，促进IAA垂类有效增加。

在预算侧，受益于AI驱动的算法迭代、流量规模增加及区域行当扩张，BIGO Ads体现强劲，持久刷新日流水记录。在投放效率和成效显著提升的带动下，协作广告主的投放预算大幅增加，核心广告主预算环比增加30%，与此同时，系统成效的持久提升也招揽更多广告主与BIGO Ads设立深度协作，核心广告主数量环比达成17%的增加。三季度，BIGO Ads持久深耕发达国家行当，其中，北美地区收益环比增加22%，西欧地区收益环比增加41%，为BIGO Ads持久强劲进展打下坚实的基本。

BIGO Ads当做欢聚集团长期布局的战略性业务，集团在技术领域持久投入AI团队及资产建设，在AI的驱动下，算法模型更趋精准智能，顾客标签的充足度及准确性进一步提升。经过流量布局扩张，产品优化实力提升和AI驱动的算法模型优化，及区域行当深耕细分垂类广告预算等多项举措，BIGO Ads将以高效的飞轮效应，持久为研发者和广告主带来价值增加。

将来，伴随欢聚集团全方位的布局规划和协同推进，直播主业稳健增加，AI广告技术系统规模扩张加速，多业务之间协同，集团生态闭环将越发健全，进一步释放生态价值，达成向下一个成长阶段的跨越。